支持定制 热镀锌矩形管 云南标准镀锌管

目前来看，钢铁企业和钢贸商在后期走势判断方面有分歧，钢厂依然处于挺价状态中，而钢贸商因终端采购需求谨慎而不得不下调出货价格来需求。

　　一方面，钢厂挺价意愿仍强表明现阶段市场价格底部支撑依然稳定。从钢厂4月份的镀锌管订货政策来看，河钢、宝钢上调300元/吨，首钢上调200元/吨，本钢上调50元/吨。鉴于当前镀锌管产品利润较低，为了**自身利润，钢厂主动下调产品出厂价格的可能性较小，一定程度上有助于维持价格稳定。
　　此外，当前钢材市场“长强板弱”的局面依然存在。镀锌管低有上百元的利润空间不同，现阶段镀锌管每吨利润仅在百元左右，低仅有50元。在这种情况下，钢厂较愿意生产长材等利润较好的产品，将导致镀锌管产品市场投放量在一定程度上减少。不排除因部分规格产品的短缺而出现一波短期强势反弹行情的可能。

需求难以放量，抑制市场价格上行。作为镀锌管的主要市场，今年房地产行业的表现不尽如人意。据中国房地产协会公布的数据显示，今年3月份住房消费指数为65.4点，消费需求减弱，市场表现平淡。从分项指数来看，3月份需求指数为66.1点，较2月份有所下降，预计4月份消费者购房需求仍不旺盛。值得欣慰的是，在一定程度上减轻了住房销量整体下滑导致镀锌管采购量整体回落的影响，但是整体利好作用始终有限，不足以撼动当前的市场格局。总体预计4月份地产市场销量较3月份有所下降。

　　综合来看，随着4月份政策“靴子”落地，税点调整对市场价格的影响基本殆尽，市场价格将回归基本面博弈，但也要谨防因为镀锌管价格快速上涨带来的补库增加，库存积压导致出货不畅，终导致钢材价格重回下降通道。预计短期内镀锌管市场将延续震荡调整行情，在供需博弈中寻求新的突破。

从利润驱动方面看，根据我们新测算，生铁成本2400元/吨，钢坯成本3030元/吨，分别对应的螺纹钢、镀锌管成本为3150元/吨、3330元/吨。上海地区螺纹钢、镀锌管价格分别为3920元/吨、3880元/吨，螺纹钢、镀锌管吨毛利分别为770元/吨、550元/吨。钢厂仍有较好的炼钢利润，具有较高的生产积极性。
　　宏观边际走弱对镀锌管需求的利空影响将逐步显现。
　　由去产能、环保限产带来的镀锌管*时期已经过去，根据我们分析，后期镀锌管面临供应增加、需求走弱的格局，钢材价格将承压下行，钢材利润**将下移到相对合理的0—300元/吨区间，阶段性的亏损局面也将出现，可择机逢高抛空。
       刚刚过去的一季度，黑色系品种价格整体呈现冲高回落的态势，各品种在整体走势一致的背景下，各自存在阶段性差异。综合分析，笔者认为，镀锌管市场在二季度面临从需求旺季到需求淡季的切换，供应端的限产或将放松，镀锌管价格走势承压。投资者可以关注高位做空的机会。

目前，*二季度预期高点还没有出现，镀锌管行情还有一定的上涨空间。这一轮行情能否成势？

　　从供给来看，供给增加是毋庸置疑的。一方面是采暖季结束，钢厂整体增产；另一方面是电炉钢有利润，开工率进一步提升。据有关机构统计，截至4月4日，镀锌管产量达344.82万吨，周环比增加5.72万吨；品种产量增加21.37万吨，其中镀锌管增加9.43万吨。根据市场情况综合分析，4月上旬检修高炉进一步减少，除河北唐山外，山西、山东、江苏等地钢厂采暖季限产陆续结束，产量恢复，*二季度供给将继续保持增势。由于镀锌管上涨，电炉钢毛利润提升，复产速度加快，预计放量在4月份会进一步体现。
　　从需求来看，4月份，基建开工率进一步提升。笔者从*施工企业调研了解到，今年镀锌管需求量不会**2019年。有些工地进入4月份开始招标，落实采购计划。另外，镀锌管库存下降较快，表明制造业企业订单有所增加。此外，4月份投机需求也开始增加，开始配合盘面进行操作。需求放量从镀锌管库存和市场成交量都能得到验证。预计4月份供需两旺的局面将进一步延续。

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